近日，隨著品牌運營方合眾新能源線上召開的破產(chǎn)重整案第一次債權(quán)人會議，哪吒汽車這家一度強勢摘得新勢力銷冠的車企所面臨的窘?jīng)r隨之公之于眾。

據(jù)合眾新能源管理人透露，截至8月底，已有1631家債權(quán)人申報債權(quán)，總額高達(dá)265.8億元；而公司債務(wù)人賬戶的貨幣資金賬面余額僅約1545.91萬元。同時，公司還拖欠5000余名員工工資、經(jīng)濟補償金等款項，合計約4.6億元。

目前，哪吒汽車賬面現(xiàn)金幾近枯竭，資產(chǎn)與負(fù)債的嚴(yán)重失衡，凸顯出其當(dāng)前不容樂觀的經(jīng)營境況，也預(yù)示著其破產(chǎn)重整之路注定遍布荊棘。

更令人擔(dān)憂的是，哪吒汽車目前擁有超過40萬車主，近期不少車主卻收到了“斷網(wǎng)”通知。如何保障車主的權(quán)益，也成為哪吒汽車重整過程中無法回避的重要議題。

不過，哪吒汽車的重整進(jìn)程，仍有轉(zhuǎn)機。據(jù)媒體報道，在已結(jié)束的合眾新能源重整意向投資人預(yù)招募階段，共有70余家企業(yè)報名參與。

已確認(rèn)債權(quán)超51億，公司賬面不到1600萬

9月12日，合眾新能源汽車股份有限公司破產(chǎn)重整案第一次債權(quán)人會議以網(wǎng)絡(luò)形式正式召開，合眾新能源管理人對外披露了正在進(jìn)行的破產(chǎn)重整及其部分?jǐn)?shù)據(jù)。

截至8月31日，已有1631家債權(quán)人申報債權(quán)，申報債權(quán)總額約265.8億元。其中，已完成審查債權(quán)1340家，審查確認(rèn)金額合計約51.8億元。

此外，公司還拖欠5000多名員工的工資、經(jīng)濟補償金、補貼、福利、報銷款項以及公積金等，合計金額高達(dá)4.6億元。

而目前公司債務(wù)人賬戶的貨幣資金賬面余額約為1545.91萬元，其中承兌保證金42萬元左右，銀行存款則在1500萬元左右。另外，合眾新能源目前尚有93億元左右的應(yīng)收賬款。

管理人表示，為了維持哪吒汽車的正常運營，公司一方面與供應(yīng)商談判，以維持車機服務(wù)系統(tǒng)運行，另一方面對在職人員拖欠半年之久的工資進(jìn)行全薪計發(fā)，同時針對在職高管工資過高的現(xiàn)狀，同步采取實發(fā)工資金額封頂、創(chuàng)始合伙人停發(fā)工資等調(diào)整方案。

管理人同時提及，目前哪吒汽車的車主規(guī)模已超40萬，車主群體的穩(wěn)定是債務(wù)人品牌價值存續(xù)的重要根基，債務(wù)人停止經(jīng)營，停止?fàn)I業(yè)，必然導(dǎo)致車主需求無法得到滿足，權(quán)益難以保障，引起車主負(fù)面情緒的蔓延。車主對品牌的負(fù)面評價會迅速侵蝕債務(wù)人多年積累的品牌信譽，影響債務(wù)人的市場競爭力。

雷達(dá)財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，其實早在今年6月30日，合眾新能源管理人就曾發(fā)布公告稱，為了盡快推進(jìn)合眾新能源的破產(chǎn)重整進(jìn)程，面向社會預(yù)招募本案意向投資人。

8月4日，合眾新能源管理人通過公眾號發(fā)布《關(guān)于公開招募重整投資人的公告》。

其中提到，將優(yōu)先考慮具有較強的產(chǎn)業(yè)布局和資源整合能力、能夠明確提供產(chǎn)業(yè)資源支持，或者具有投資/經(jīng)營/收并購?fù)纫?guī)模企業(yè)的實力、具有與合眾新能源同行業(yè)/相鄰行業(yè)同等規(guī)模企業(yè)相適應(yīng)的運營經(jīng)驗及經(jīng)營能力者。

公告顯示，意向重整投資人應(yīng)在2025年9月15日17時前向管理人指定賬戶支付報名保證金人民幣5000萬元（含前期如有支付意向金）。

盡管哪吒汽車身處經(jīng)營困境，但資本市場仍對其頗有興趣。據(jù)媒體報道，在已結(jié)束的合眾新能源重整意向投資人預(yù)招募階段，共有70余家企業(yè)報名。

有分析師指出，哪吒汽車擁有國內(nèi)雙資質(zhì)生產(chǎn)許可和海外渠道等難以復(fù)制的資源，這或是投資人所看重的地方。

昔日新勢力銷冠，銷量逐漸掉隊

天眼查顯示，哪吒汽車的母公司合眾新能源汽車股份有限公司創(chuàng)立于2014年，由奇瑞新能源前高管方運舟和其團隊發(fā)起成立。

2018年6月，合眾獲批新能源乘用車生產(chǎn)資質(zhì)，并推出“哪吒汽車”品牌。同年7月，哪吒汽車的首款車型N01正式亮相。

早期，哪吒汽車主要面向企業(yè)及網(wǎng)約車市場，品牌定位偏低端、性價比高。

2020年之后，哪吒相繼推出U、V兩大車型系列，其中定價8萬元起的哪吒V憑借“大車打小車”策略迅速打開市場，成為其銷量主力。

2022年，哪吒汽車全年交付新車15.21萬輛，借此成功問鼎造車新勢力銷量冠軍，單月銷量峰值更是超過1.8萬輛。彼時，憑借在8-20萬元區(qū)間內(nèi)打造的產(chǎn)品矩陣，哪吒品牌的銷量不斷攀升。

盡管銷售成績斐然，但哪吒汽車的品牌形象卻較為模糊。其產(chǎn)品主打家用、網(wǎng)約等主流消費場景，但鮮明標(biāo)簽不足，被不少人視為“低價電動車”的代表。

2022年中，哪吒汽車嘗試沖擊中高端市場，推出轎跑車型哪吒S，定價從19.98萬元起步，最高達(dá)到33.88萬元。

然而，這一價格上的跨越，并未給品牌帶來質(zhì)的飛躍。后續(xù)，哪吒汽車的銷量不斷走弱，2023年累計交付12.75萬輛汽車，同比下降16%，且是新勢力五強中唯一出現(xiàn)下滑的品牌。

據(jù)哪吒汽車遞交的招股書顯示，2021年至2023年，哪吒汽車?yán)塾嬏潛p超180億元。

據(jù)媒體報道，進(jìn)入2024年，哪吒汽車的銷量下滑態(tài)勢不僅沒有得到遏制，反而愈發(fā)嚴(yán)重，同比暴跌40%。

今年1月，哪吒汽車在國內(nèi)的零售量僅110輛，三大工廠全部陷入停擺狀態(tài)，生產(chǎn)經(jīng)營陷入了前所未有的困境。

有分析認(rèn)為，早期哪吒汽車依靠價格優(yōu)勢在市場中搶占了一席之地，但這種短期的成功卻掩蓋了自身定位模糊和技術(shù)短板等深層次的問題。當(dāng)銷量達(dá)到高峰之后，這些問題逐漸凸顯出來，成為制約其進(jìn)一步發(fā)展的絆腳石。

哪吒汽車為何跌下神壇？

回溯哪吒汽車的發(fā)展軌跡，從登頂造車新勢力銷量冠軍到深陷經(jīng)營危機的泥沼，這背后是多重復(fù)雜因素交織作用的結(jié)果，每一環(huán)的失守都加速了哪吒汽車?yán)Ь车牡絹怼?/p>

早期，哪吒汽車以聚焦低端市場、主打低價策略實現(xiàn)快速起量。然而，當(dāng)企業(yè)試圖向中高端領(lǐng)域突破轉(zhuǎn)型時，卻未能取得預(yù)期成效，品牌優(yōu)勢未能同步建立，反而陷入資源錯配的尷尬境地。

在行業(yè)愈發(fā)重視技術(shù)比拼的背景下，哪吒汽車的研發(fā)投入占比長期不足15%，低于行業(yè)平均水平，進(jìn)而導(dǎo)致其在智能化、自動駕駛等核心技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)展遲緩，與同行差距逐漸拉大，難以支撐顛覆性創(chuàng)新。

隨著新能源汽車市場進(jìn)入“淘汰賽”階段，哪吒汽車的生存空間被進(jìn)一步擠壓。一方面，比亞迪等傳統(tǒng)車企加速下探10萬元級市場，通過規(guī)模化優(yōu)勢蠶食哪吒汽車賴以生存的部分低價市場份額。

另一方面，其他造車新勢力紛紛打造差異化標(biāo)簽，如理想汽車聚焦大家庭用車場景，蔚來以自建換電網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建服務(wù)壁壘。相比之下，哪吒汽車未能形成清晰的核心競爭力，在同質(zhì)化競爭中逐漸失勢。

而融資遇阻與內(nèi)部管理層的動蕩，則進(jìn)一步加劇了哪吒汽車的經(jīng)營危機。2022年，三六零放棄繼續(xù)增資哪吒汽車。后續(xù)，哪吒汽車雖獲得其他融資支持，但公司賬面現(xiàn)金未能得到有效補充。

2024年底，張勇卸任CEO、創(chuàng)始人方運舟復(fù)出的內(nèi)部調(diào)整，又給企業(yè)發(fā)展增添了諸多不確定性。

一系列的挑戰(zhàn)疊加下，哪吒汽車的窘境愈發(fā)凸顯。據(jù)每日經(jīng)濟新聞，今年上半年，一條網(wǎng)絡(luò)流傳的視頻顯示，來自全國各地20余家哪吒汽車授權(quán)經(jīng)銷商代表在哪吒汽車桐鄉(xiāng)工廠門口進(jìn)行維權(quán)，要求哪吒汽車賠償運營損失和恢復(fù)售后服務(wù)。

除此之外，哪吒汽車超40萬車主的出行權(quán)益也受到嚴(yán)重影響。據(jù)華夏時報，早在今年1月，哪吒汽車官網(wǎng)與車機系統(tǒng)就曾因“維護(hù)升級”宕機72小時，當(dāng)時工程師僅以“服務(wù)器過載”輕描淡寫帶過。

接下來的2月、3月，斷網(wǎng)問題如幽靈般反復(fù)出現(xiàn)，直到4月全面爆發(fā)。

9月，全國多地哪吒汽車車主更是收到署名為“合眾汽車”的短信通知：因合作方聯(lián)想懂的通信拒絕履行《車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)協(xié)議》，后續(xù)將陸續(xù)停止對哪吒汽車的車聯(lián)網(wǎng)流量服務(wù)，并提示用戶攜帶哪吒汽車智能鑰匙，并自行為車機購買流量。

據(jù)媒體報道，根據(jù)“懂的車聯(lián)”平臺顯示，車主需購買流量包方可使用相關(guān)服務(wù)，其中基礎(chǔ)遠(yuǎn)程車控套餐為5.9元/月，基礎(chǔ)+娛樂套餐為29.9元/月。如果車主不額外充值，手機App或?qū)o法解鎖車門或執(zhí)行遠(yuǎn)程控制，有車主形容“像開了一臺廢鐵”。

換言之，當(dāng)前哪吒汽車的重整之路，不僅關(guān)乎其百億債務(wù)的化解，更直接影響超40萬車主的權(quán)益保障。

若哪吒汽車無法為用戶持續(xù)提供基本的售后與聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，不僅車主合法權(quán)益難以保障，其本就岌岌可危的品牌信譽將進(jìn)一步惡化。這家昔日的明星車企，未來如何平衡債務(wù)化解、產(chǎn)品迭代與服務(wù)交付，將決定其能否成功破局。

而在不少業(yè)內(nèi)人士看來，哪吒汽車的坎坷遭遇并非個例，這實則是新能源汽車行業(yè)洗牌加速的縮影。隨著補貼退坡和市場競爭不斷加劇，穩(wěn)定的現(xiàn)金流、持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新能力、清晰的戰(zhàn)略定位，已成為車企生存的核心要素。

業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，未來幾年內(nèi)，大部分新勢力品牌將陸續(xù)被淘汰，只有極少數(shù)具備深厚造血能力和卓越技術(shù)實力的車企才能勝出。