2026 年初以來(lái)，銀行大額存單市場(chǎng)迎來(lái)顯著調(diào)整：不僅短期產(chǎn)品利率集體下行，部分已跌破 1% 進(jìn)入 “0” 字頭區(qū)間，長(zhǎng)期限產(chǎn)品也呈現(xiàn)供應(yīng)收縮態(tài)勢(shì)。這一變化背后，既反映了央行結(jié)構(gòu)性貨幣政策的傳導(dǎo)效應(yīng)，也凸顯了商業(yè)銀行優(yōu)化凈息差、調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)的主動(dòng)選擇，為年內(nèi)銀行負(fù)債端定價(jià)趨勢(shì)定下基調(diào)。
從利率表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)有大行率先開啟下調(diào)通道。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行等國(guó)有銀行當(dāng)前發(fā)行的 1 個(gè)月、3 個(gè)月期大額存單，執(zhí)行利率均為 0.9%，較 2025 年同期 1.2%-1.3% 的水平明顯回落，降幅超 20%。中小銀行緊隨其后，利率下調(diào)幅度更為突出：云南騰沖農(nóng)商行等區(qū)域性銀行近期推出的 3 個(gè)月期大額存單，利率已降至 1% 以下，成為 “0” 字頭利率產(chǎn)品的典型代表；此外，多家城商行、農(nóng)商行的 6 個(gè)月期大額存單利率也同步下調(diào)，較去年同期普遍下降 0.15-0.25 個(gè)百分點(diǎn)。
產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)的調(diào)整同樣值得關(guān)注。記者查閱多家銀行手機(jī) App 發(fā)現(xiàn)，此前頗受儲(chǔ)戶青睞的 5 年期大額存單已基本 “斷供”，工商銀行、招商銀行等多家機(jī)構(gòu)的在售大額存單中，僅保留 2 年期及以下短期產(chǎn)品，部分中小銀行雖有 3 年期產(chǎn)品在售，但發(fā)行規(guī)模顯著收縮，且需提前預(yù)約搶購(gòu)。“長(zhǎng)期限大額存單對(duì)銀行負(fù)債成本壓力較大，在當(dāng)前息差收窄的背景下，收縮長(zhǎng)期產(chǎn)品、聚焦短期品種成為行業(yè)共識(shí)。” 某國(guó)有銀行負(fù)債業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。
業(yè)內(nèi)分析指出，此次大額存單利率下調(diào)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，是多重因素共同作用的結(jié)果。一方面，近期央行實(shí)施結(jié)構(gòu)性降息降準(zhǔn)，市場(chǎng)流動(dòng)性保持充裕，政策利率下行的傳導(dǎo)效應(yīng)逐步滲透至存款端，推動(dòng)銀行負(fù)債成本合理下行；另一方面，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化，商業(yè)銀行凈息差持續(xù)承壓，通過(guò)下調(diào)大額存單等市場(chǎng)化存款利率，成為穩(wěn)定盈利空間、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配的必要舉措。
對(duì)于未來(lái)趨勢(shì)，多位財(cái)經(jīng)業(yè)內(nèi)人士判斷，短期內(nèi)銀行大額存單利率仍有下行空間，發(fā)行規(guī)?；蜻M(jìn)一步收縮。“穩(wěn)凈息差是商業(yè)銀行當(dāng)前經(jīng)營(yíng)的核心訴求之一，而存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制的持續(xù)發(fā)揮作用，將推動(dòng)負(fù)債端成本與資產(chǎn)端收益更趨匹配。” 中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，對(duì)于儲(chǔ)戶而言，若追求穩(wěn)健收益，可關(guān)注銀行推出的結(jié)構(gòu)性存款、國(guó)債等替代產(chǎn)品；若對(duì)流動(dòng)性要求較高，短期大額存單仍是配置選項(xiàng)，但需理性看待利率下行趨勢(shì)。
此次大額存單市場(chǎng)的調(diào)整，本質(zhì)上是銀行業(yè)適應(yīng)宏觀政策導(dǎo)向、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)模式的縮影。隨著利率市場(chǎng)化改革持續(xù)深化，銀行負(fù)債端定價(jià)將更趨靈活，而儲(chǔ)戶的資產(chǎn)配置選擇也將隨之發(fā)生變化，理財(cái)市場(chǎng)或迎來(lái)新一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整。