永輝超市（601933.SH）1月21日披露的2025年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司虧損態(tài)勢進一步加劇，全年預(yù)計歸母凈虧損21.4億元，較上年同期14.7億元的虧損額擴大超45%，扣非后凈虧損亦增至29.4億元，這意味著永輝已陷入連續(xù)第五年虧損的困境。
《快消品》了解到，永輝超市自2021年起持續(xù)虧損，2021至2024年累計虧損超95億元，疊加2025年預(yù)虧額，五年累計虧損將突破116億元。業(yè)績持續(xù)承壓的背后，是永輝推進“胖改”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期——距離其全面學習胖東來模式、啟動門店調(diào)改已過去約20個月，轉(zhuǎn)型短期陣痛持續(xù)顯現(xiàn)。
對于本次預(yù)虧，永輝在公告中明確三大核心原因，均與轉(zhuǎn)型調(diào)整直接相關(guān)。首當其沖的是門店大規(guī)模調(diào)改與閉店帶來的成本激增：2025年公司深度調(diào)改315家門店、關(guān)閉381家戰(zhàn)略不符門店，調(diào)改及閉店幅度較2024年顯著擴大。其中，門店調(diào)改產(chǎn)生資產(chǎn)報廢及一次性開辦費合計約9.1億元，停業(yè)裝修造成毛利損失預(yù)估3億元；閉店則涉及資產(chǎn)報廢、人員補償、租賃違約等多項支出，進一步侵蝕利潤。
供應(yīng)鏈改革的短期沖擊也對業(yè)績形成壓制。為適配轉(zhuǎn)型需求，永輝重構(gòu)供應(yīng)鏈體系，期間出現(xiàn)短期缺貨、毛利率下滑等問題，對營收造成影響。不過公司透露，隨著改革深化，上述負面影響已逐步緩解。
對外投資減值則成為業(yè)績額外拖累。永輝持有的境外股權(quán)Advantage Solutions股票因股價持續(xù)下跌，2025年確認公允價值變動損益-2.36億元；同時公司對持續(xù)虧損門店的長期資產(chǎn)計提減值準備，預(yù)計金額1.62億元，最終以審計結(jié)果為準。
