3月第二周（2025.3.17-3.23），國內(nèi)乘用車交強(qiáng)險數(shù)據(jù)達(dá)41.6萬輛，同比+21.8%，環(huán)比+16.8%，市場熱度持續(xù)回升。細(xì)分板塊中，重卡指數(shù)以+1.9%領(lǐng)漲，而乘用車指數(shù)受短期調(diào)整影響微跌1.3%。智能化技術(shù)迭代與車企財報表現(xiàn)成為本周行業(yè)焦點：問界M9激光雷達(dá)升級、吉利汽車Q4盈利增長45.4%、小鵬汽車單季交付量突破9萬輛，均凸顯行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

智能化技術(shù)加速滲透：激光雷達(dá)與AI驅(qū)動車企競爭

激光雷達(dá)配置升級成主流趨勢

問界M9（2025款）本周宣布將激光雷達(dá)數(shù)量從1顆增至4顆，新增側(cè)向與后向探測功能；問界M5Ultra的激光雷達(dá)線數(shù)從128線升級至192線，探測精度提升3倍。這一技術(shù)迭代標(biāo)志著車企在智能駕駛領(lǐng)域的軍備競賽進(jìn)一步加劇，高階輔助駕駛功能逐步成為新車型標(biāo)配。

AI技術(shù)深化車企戰(zhàn)略布局

地平線機(jī)器人2024年收入同比+54%，其車規(guī)級AI芯片已搭載于多家頭部車企。小鵬汽車在2024Q4財報中強(qiáng)調(diào)，AI技術(shù)是未來增長的核心引擎：其自研圖靈芯片可復(fù)用至飛行汽車與機(jī)器人領(lǐng)域，2025年研發(fā)投入中45億元將專攻AI。此外，小鵬計劃下半年推出增程車型，通過“一車雙能”策略拓展市場。

特斯拉FSD入華催化行業(yè)變革

特斯拉FSD（完全自動駕駛）入華預(yù)期升溫，或?qū)⒓铀賴鴥?nèi)消費者對智能駕駛的認(rèn)知，并推動車企智駕技術(shù)迭代提速。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，F(xiàn)SD落地將加速L4級Robotaxi商業(yè)化進(jìn)程，為2025年智能化賽道注入更強(qiáng)動能。

市場分化加劇：財報與政策驅(qū)動結(jié)構(gòu)性機(jī)會

吉利Q4盈利超預(yù)期，國際化戰(zhàn)略顯效

吉利汽車2024Q4營收725.1億元，同比+29.7%，歸母凈利潤35.79億元，同比+45.4%。盈利增長得益于規(guī)模效應(yīng)提升與出口市場放量。目前，吉利在歐洲、東南亞等市場布局深化，新能源車型占比持續(xù)提升，為其盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供支撐。

零部件龍頭業(yè)績穩(wěn)健，福耀玻璃凈利同比+34.3%

福耀玻璃2024Q4營收109.38億元，同比+17.2%；歸母凈利潤20.19億元，同比+34.3%。公司汽車玻璃業(yè)務(wù)受益于高端車型滲透率提升，天幕玻璃、鍍膜玻璃等高附加值產(chǎn)品占比擴(kuò)大，推動毛利率持續(xù)改善。

板塊短期調(diào)整不改長期景氣預(yù)期

盡管本周SW汽車指數(shù)微跌0.8%，但政策與基本面仍支撐行業(yè)信心。以舊換新政策延續(xù)、新能源車地方補(bǔ)貼加碼，疊加3-4月新車密集發(fā)布期，乘用車銷量有望維持高增長。機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年新能源車滲透率或突破40%，智能化與全球化將成為車企核心競爭維度。